1月(yuè)19日(rì)， δ∞今年(nián)以來(lái)12個(gè)交易日(rì)，港股通(tōng)南(nán)向€​±'資金(jīn)買入港股4766億港元，淨買入額高(gāo)達1←>✔Ω853億港元，占去(qù)年(nián)總淨流入額672π¶1億港元的(de)約1/4。據美(měi)國(guó)資管巨頭資本集團官網消息顯示，目÷ 前全球持有(yǒu)貴州茅台股份數(shù)最多(duō)的(de)基金(jīn)--歐洲亞σπ¶♦太成長(cháng)基金(jīn)，在2020年(nián)底減持γ‍γ了(le)45萬股貴州茅台。

　　大(dà)白(bái)酒股估值已兌現(xiàn)多(duō)年(nián)成長(cháng)π§ 空(kōng)間(jiān) 小(xiǎo)白(bái)酒股脫離(lí)基本面

　　在新年(nián)伊始迎來(lái)“開(kāi€≥βα)門(mén)紅(hóng)”之後，此前備受關注的(de)抱團白(bái)酒闆塊近(jγ$εìn)日(rì)接連回調，部分(fēn)個(gè)股回調幅度超20%。1月(←≠yuè)19日(rì)，白(bái)酒闆塊高(gāo)開(kāi)低(dī)走↑★ ，貴州茅台收跌2.6%，每股報(bào)收2009.41元；五糧液收跌1.07%；洋河(hé)股份收跌近(jìn)5%；泸州老(lǎo)窖收跌近(jìn)1%；酒鬼酒、順鑫農(nóng)業(yè)均漲超1%。

　　受此影(yǐng)響，多(duō)隻白(bái)酒重倉$♦的(de)基金(jīn)近(jìn)期回撤10%上(shàng)下(xià)。同×±‍©花(huā)順iFind數(shù)據顯示，1月(yuè)8日(rì)至1★↔月(yuè)18日(rì)，寶盈新銳混合A區(qū)間(jiān)淨值 "↑下(xià)跌10.49%，諾德新享下(xià)跌10™• .08%，長(cháng)盛多(duō)因子(zǐ)"≈δ策略優選下(xià)跌8.88%，寶盈資源優選下(xià)跌9.65%。↓β¶∏

　　這(zhè)些(xiē)基金(jīn)都(dōu)是(shì)重倉白(bái)酒，如(rú)寶≥≈→盈新銳A2020年(nián)三季報(bào)數(s¶≥hù)據顯示，其股票(piào)持倉占基金(jīn)總資産比例的(de)≥∞86.02％，其中貴州茅台、五糧液、泸州老(lǎo)窖占基金(jīn)資産淨值比例較高(gāo)，分(fēn)别為(wèi)φ<9.73％、9.36％、9.12％，古井貢酒和(hé)山(shān)西(xī)汾酒占比分(fēn)别為(wèi)8.27％和(hé)7.48％。

　　而“抱團”已開(kāi)始出現(xiàn)松動。美(měi)國(guóΩ€π‌)資管巨頭資本集團官網消息顯示，截至2020年(nián)底，旗下(xià)歐洲亞太成₽"長(cháng)基金(jīn)持有(yǒu)貴州茅台716.17萬股，較去(qù)年&> (nián)三季度末的(de)761.18萬股減少(shǎo)45萬股。盡管小(xiǎo)幅減持，πσ★不(bù)過由于期間(jiān)貴州茅台股價上(shàng)漲，這(zhè)↕∞✘隻基金(jīn)對(duì)貴州茅台的(de)持有(yǒu)市€∑Ω(shì)值21.89億美(měi)元，折合141.95億元人(rén¥α')民(mín)币，較去(qù)年(nián)三季度末的(de)122.17 ↑億元人(rén)民(mín)币仍顯著增加。與此同時(shí)，資本集團旗下(xià)另一(yī÷≠&•)隻持有(yǒu)較多(duō)貴州茅台股份的(de)美(měi)§←>洲基金(jīn)——新世界基金(jīn)期間(ji§​ān)也(yě)小(xiǎo)幅減持了(le)茅台。

　　不(bù)僅如(rú)此，記者對(duì)比發現(xiàn)，國‌×∑δ(guó)內(nèi)重倉白(bái)酒股的(de)基金(jīn)也(y∑↕§ě)開(kāi)始出現(xiàn)調倉迹象。同花(huā)順i♣εFind數(shù)據顯示,近(jìn)期多(duō)隻基金(jīn)出現(xiàn¶☆™)重倉股大(dà)跌而基金(jīn)實際淨值卻不(bù↕₹)跌反漲的(de)現(xiàn)象。如(rú)廣發主題領先混合，1月(yuè)₩β≤£18日(rì)估算(suàn)淨值跌幅為(wèi)1.7©$α%，當日(rì)基金(jīn)實際上(shàng)漲0.7%；華商創新成長ε'(cháng)，1月(yuè)18日(rì)估算(suàn♣☆€)淨值跌幅為(wèi)2.75%，當日(rì)基金(©•jīn)實際上(shàng)漲1.52%；工(gōng)銀(yín)新焦點靈活配置混合A，1"® 月(yuè)18日(rì)估算(suàn)淨值跌幅為(wè​‌i)2.73%，當日(rì)基金(jīn)實際上(shàng)漲2.01%。

　　有(yǒu)基金(jīn)經理(lǐ)也(yě)坦言，元旦前後趁著(zhe)新能(néng£α♦ )源車(chē)、白(bái)酒等熱(rè)門(mén)股暴漲的(de)時(s™&​‍hí)候，高(gāo)位适度減了(le)一(yī)些(xiē)倉位，換了(le)一(©λε®yī)些(xiē)低(dī)估值藍(lán)籌和(hé)周期€÷δ股。

　　華創證券表示，對(duì)酒類股來(lái)說(shuō)，在極緻的(de)闆塊跨年(ni$♦án)行(xíng)情之後，一(yī)是(shì)估值達曆史高♥× '(gāo)點，年(nián)初高(gāo)點一(yī)二線白(bái)酒标的(de)2021年ε↑♣(nián)估值多(duō)在50倍PE以上(shàng)，已兌現(xiàn)未來(l€♥©☆ái)多(duō)年(nián)成長(cháng)空(kōng)間(jiān)₹&₽£，二是(shì)小(xiǎo)酒股市(shì)值遠(yuǎn)♠∏脫離(lí)基本面，說(shuō)明(míng)資金(jīn)泡沫推動。¶φΩ✘市(shì)場(chǎng)預期演繹至極緻背景下(xià)，資金(jīn)情緒波•<π動加大(dà)，市(shì)場(chǎng)近(jìnλδ<)期的(de)擔憂，成為(wèi)估值高(gāo)位回調的≠←(de)導火(huǒ)索，短(duǎn)期過熱(rè↔‍$)情緒開(kāi)始消化(huà)。

　　南(nán)向資金(jīn)12天狂買港股4766億港元

　　這(zhè)邊廂此前的(de)抱團松動，另一(yī)邊廂，南(nán)向資金(jīn)洶湧備受←ε₩ 關注。1月(yuè)19日(rì)，滬深港通(tōng)南(nán)向資金₹←π(jīn)當日(rì)合計(jì)淨流入265.92億港¶σλ"元，刷新此前一(yī)天的(de)229.7億港元的(de™∏​)紀錄。1月(yuè)19日(rì)，恒生(shēng)指數(shù)"∏收漲2.7%，創2019年(nián)5月(yuè)以來(lái)新☆$✔高(gāo)。全天成交超3000億港元，為(wèi)2015年(nián)以♣←α來(lái)新高(gāo)。

　　數(shù)據顯示，截至19日(rì)收盤，今年(nián)σ©€以來(lái)12個(gè)交易日(rì)，港股通(tōng)南(n€>↓án)向資金(jīn)買入港股4766億港元，淨買入額高(gāo)達18α←53億港元，占去(qù)年(nián)總淨流入額6721億$¥β₩港元的(de)約1/4。

　　根據統計(jì)，截至上(shàng)周末，南(nán)下(xià)資金(jīn★☆∞')增持股數(shù)最多(duō)的(de)是(shì)中國(guó)電(diàn)信↕Ω，增持19.46億股；其次是(shì)中國(guó)海(hǎi)洋石油、中國( πguó)聯通(tōng)、中國(guó)移動、中芯國(guó)際，分(fēn)别被南(<​✘nán)下(xià)資金(jīn)加倉17.7億股、10.75億股、7.86億股和(hé)4.51&☆☆₹億股。

　　海(hǎi)通(tōng)證券認為(wèi)，港股目前嚴重落後于其他(tā)市(α®→✘shì)場(chǎng)漲幅，過去(qù)一(yī)年(nián)∞←，受到(dào)疫情和(hé)中美(měi)關系不(bù)确定的(de)影(yǐng)響，港股基ε$本是(shì)“跟跌不(bù)跟漲”，全球股市(shì)都(£πdōu)在狂歡的(de)同時(shí)，恒生(shēng)指數(shù)2020年(nián≤λ)還(hái)在下(xià)跌，港股的(de)估值低(dī)，優勢明(m‍©íng)顯，有(yǒu)價值窪地(dì)，因此近(jìn)期很(hěn)多(duō)機(j×α✔ī)構資金(jīn)通(tōng)過港股通(tōng)投資港股了(le)，且國(guó)內(nèi€£&)很(hěn)多(duō)核心資産公司都(dōu)在港股上(shàng)市(sh ↔σì)，因此港股是(shì)被低(dī)估的(de)，補漲潛力較大(dà)。