在剛剛結束的(de)全國(guó)秋季糖酒會(huì€★£♣)上(shàng)，貴州茅台表達了(le)穩價的(de''£)決心，五糧液重點展示了(le)新品和(hé)布局線上(shàng)化(huà)。目前正是(sΩ♣hì)白(bái)酒市(shì)場(chǎng)消費(f÷♦èi)旺季，券商分(fēn)析師(shī)密集發布報(bào)告，看÷β₹(kàn)好(hǎo)白(bái)酒企業(yè)三季度業(yè)績。
    展示最新動态
    在今年(nián)的(de)全國(guó)秋季糖酒會(huì)上(sδ≤Ωhàng)，茅台 集團表示，要(yào)想方設法共同做(zuò)好(hǎo)茅台酒&ldq​≠↔↑uo;控價穩市(shì)”工(gōng)作(zuò)，嚴¥§ 厲打擊加價銷售、囤貨居奇、哄擡價格，甚至與“黃(huáng)牛黨”合作≈∞(zuò)炒作(zuò)、虛構銷售記錄規避監管等行(xíng)為(wèi)，不(bù)讓價格©↕≥ 偏離(lí)産品的(de)價值屬性，盡最大(dà)努力保♠​✔↔護好(hǎo)消費(fèi)者利益、維護好(hǎo)茅台$∑≈ 信譽。
    今年(nián)以來(lái)，貴州茅台一Ω↓(yī)批價持續上(shàng)漲，終端價格随行(xíng)就(jiù)市(shì)，進♥&™入9月(yuè)份站(zhàn)上(shàng)2800元/瓶整數(shù)關γ 口。下(xià)半年(nián)是(shì)白(bái)酒消費(fèi)旺季，茅台酒價格ε&₽走勢是(shì)整個(gè)白(bái)酒行(xíng)業(♥€yè)的(de)風(fēng)向标。國(guó)泰君安研報(bào)認為(wèi)，茅台集團強調控 π價穩市(shì)，經銷商群體(tǐ)對(duì)穩定價格、理(lǐ)性銷售、提升民(mín)間(λ<jiān)消費(fèi)開(kāi)瓶率等問(wèn)題反饋積極，預計(jì)後↔$©∞續一(yī)批價會(huì)相(xiàng)對(duì)穩定。
    在此次秋季糖酒會(huì)€∞上(shàng)，五糧液展出了(le)新品“經典±σ≥↓五糧液”，并将雲商搬上(shàng)了(le)糖酒會(huì)。消費(fèi)者注♣$§€冊後，第八代五糧液可(kě)享1179元/瓶的(de)價©>≥±格。“讓更多(duō)的(de)消費(fèi)者在家(jiā)裡(lǐ)就(jiù)能β ©(néng)購(gòu)酒。”五糧液工(gōng)作(zuò)人(rén)員(yuán"★↔)表示。
    在口子(zǐ)窖的(de)展台上(shàng)，公司新推出不®φ∏ε(bù)久的(de)産品“初夏”擺在展位明≈α¶(míng)顯的(de)位置。口子(zǐ)窖工(gōnφβ±g)作(zuò)人(rén)員(yuán)稱，秋季糖酒會(huì)期間€&≈(jiān)收獲了(le)幾百位意向客戶，濟南(nán)是(shì)口子(€☆σzǐ)窖的(de)重點市(shì)場(chǎng)，後續會(huì)和(hé)意向客戶展開(kāi×±÷γ)聯系，招商的(de)目的(de)應該能(néng)達到(dà•₹>≈o)。
    在山(shān)西(xī)汾酒的(≤>βπde)展示區(qū)，青花(huā)汾酒30•複興版首次在£₹秋季糖酒會(huì)上(shàng)展示，該款産品已經站(zhàn)上(sh≥∏↔¥àng)1000元/瓶價格帶。“主要(yào)是(shε★ì)更符合高(gāo)檔酒市(shì)場(chǎng)需求，并和(hé)青花(huā)汾ש' 酒20進行(xíng)了(le)區(qū)分(fēn)。”山↑↓¥₩(shān)西(xī)汾酒工(gōng)作(zuò)人(rén)員(yuán)稱。
    整體(tǐ)反饋積極
    近(jìn)期，券商分(fēn)析師±☆≤∑(shī)密集發布關于秋季糖酒會(huì)觀察的(de)研報(bào)。
    開(kāi)源證券認為(wèi)，名酒企積極展開(k★÷♠āi)論壇和(hé)招商，經銷商參與熱(rè)情較高(gā∞✔®o)，反映出産業(yè)信心基本恢複。從(cóng)渠道(dàoλ₽$)反饋看(kàn)，中秋旺季白(bái)酒消費(fèi)環比明(míng≠₹∞∞)顯改善，且消費(fèi)結構上(shàng)高(gāo)端白(bái)酒動銷平穩，消§"費(fèi)升級趨勢持續。
    華創證券指出，在疫情影(yǐng)響下(xià¥✘¥)，小(xiǎo)廠(chǎng)家(jiā)難以維持現(xià™¶☆n)金(jīn)流、給予終端足夠支持，将導緻市(shì)場(‌‍ chǎng)份額向頭部企業(yè)集中。小(xiǎo)品 §€ 牌出路(lù)在于差異化(huà)競争。
    市(shì)場(chǎng)對(duì)于醬香型白(bái)酒的(d÷±™e)熱(rè)度不(bù)減。中泰證券認為(wèi)★÷，醬酒熱(rè)之前本質是(shì)茅台熱(rè)，現(xiàn)在逐漸演變為(wèi)₽↔¶品類熱(rè)，大(dà)衆需求主導下(xià)産業(yè)δ♦ ↔洗牌可(kě)能(néng)重塑白(bái)酒品類格局，企業(y ¥ è)應加以重視(shì)。
    興業(yè)證券認為(wèi)，濃香酒☆π♦企開(kāi)始在老(lǎo)酒市(shì)場(chǎng)進行(xíng)嘗試，如(λ÷rú)五糧液通(tōng)過收藏版打造老(lǎo)酒概念、舍得(de)酒業(yè)依托雄厚★™¥基酒資源推出老(lǎo)酒産品，濃香白(bái)酒企業÷₽(yè)一(yī)直忽視(shì)的(de)存儲功能(nén←'★λg)及老(lǎo)酒概念今年(nián)以來(lái)有(yǒu)明(mí©≥ng)顯改觀。當前白(bái)酒消費(fèi)中濃香仍是(shì)主流消$® 費(fèi)品類，基酒資源豐富進而發展老(lǎo)酒→♥↔λ概念或是(shì)對(duì)沖小(xiǎo)衆香型沖擊的(de)重要(yào)法寶✘α。
    渠道(dào)信心增強
    展望三季度，招商證券食品飲料團隊認為(wèi)，随著(zhe)婚宴♦☆φ宴請(qǐng)等場(chǎng)景消費(fèi)的(de≤ )反彈，中秋國(guó)慶假期動銷略超預期，預計(jì)三季度白(bái)酒企$φ業(yè)的(de)收入、業(yè)績環比加速增長(cháng)。四季度及明(m¥★≠$íng)年(nián)春節旺季，消費(fèi)氛圍将基本恢複，渠道(dào)信心增強↓₽，疊加當前低(dī)庫存，白(bái)酒企業(yè)的(de)業↑≤πα(yè)績報(bào)表有(yǒu)望繼續改善。分(fēn)價格帶看 ↑‍(kàn)，高(gāo)端白(bái)酒依然最穩健，價格堅挺±↓≠♣超出市(shì)場(chǎng)預期，預計(jì)三季度可(kě)實現(xiàn)雙位數(shù×'φ)增長(cháng)。次高(gāo)端及區(qū)域名酒緊抓宴席消費'‌∞π(fèi)反彈機(jī)會(huì)，動銷環比改善，不(bù)同品牌分(fēn)化(huà)明(•δmíng)顯。
    中泰證券預計(jì)，高(gāo® ↑≈)端酒企三季報(bào)普遍有(yǒu)雙位數(shù)增長(cháng)，且進入旺季前庫>☆↔∞存較低(dī)，因此報(bào)表端與實際發貨較匹配；二三線酒企由于仍★ &£有(yǒu)庫存去(qù)化(huà)壓力，預計(jì)增長(cháng)中樞在10% ¥×-15%。
    興業(yè)證券食品飲料團隊認為(wèi)，消費(fèi≈¶∑)升級趨勢延續并成為(wèi)白(bái)酒行(xíng)業(yè)發展主要(y÷≤♣βào)驅動力。展望未來(lái)，經濟回暖将推動白(bái)酒企業(yè)四季度業(y​$×è)績加速增長(cháng)。天風(fēng)證券食品飲料團隊表示，下(xià)半年>★↔(nián)市(shì)場(chǎng)對(duì)高(gāo)估值個±↑∞(gè)股表示擔憂，食品飲料闆塊在三季度出現(xiàn)了(le)調整。在此背景下(xià)，ק>Ω看(kàn)好(hǎo)業(yè)績逐季改善，且高(gāo)景氣≥ ♦度延續時(shí)間(jiān)長(cháng)的(de)闆塊。