繼11月(yuè)5日(rì)市(‌‍☆shì)值突破萬億大(dà)關，近(jìn)日(rì)， 五糧液 又(yòu)傳出進軍香港餐飲業(→≠φ✔yè)消息。在财新網報(bào)道(dào)中，五糧​​​液下(xià)設餐飲子(zǐ)公司，五糧液國(guó)際餐飲（香港）Ω€♠有(yǒu)限公司在港租下(xià)不(bù)少(shǎo)樓面，并在香<"≥港招聘網站(zhàn)發出招聘信息。
    股價收入齊漲的(de)五糧液，要(yào)重提多(duō)元化(h↓∑πΩuà)，進軍餐飲業(yè)了(le)嗎(ma)？
    實際上(shàng)，五糧液做(zuò)餐飲不(bù)是(shì)£©新鮮事(shì)。上(shàng)世紀80年(nián)代，五糧液在紐☆α約開(kāi)辦酒樓，經營川菜，同時(shí)出售五糧液，>☆✘₩到(dào)2009年(nián)，已在曼哈頓擁有(yǒu)三處店(diσ‌¥'àn)面，價值約在2000萬美(měi)元。
    對(duì)此，香頌資本執行(xíng)董事(shì)沈萌在接‍ ₹ 受采訪時(shí)表示，在國(guó)內(nèi)白φ​"•(bái)酒市(shì)場(chǎng)，五糧液和(h♣✘​é)茅台的(de)競争短(duǎn)期內(nèi)難以取得(de)明(míng)顯進展，而市(sh₩ $↔ì)場(chǎng)份額已經基本底定、不(bù)易松動，因此作(zuò)為(wèi)四川企業(yè↓₽)，想以白(bái)酒為(wèi)引導，結合川菜進軍餐飲市(shì)場(σ‍÷λchǎng)，并不(bù)突兀。“問(wèn)題在于$©香港餐飲市(shì)場(chǎng)競争白(bái)熱(rè)化(huà)，而五糧液對(duì♠✔)其并不(bù)熟悉，貿然大(dà)舉投資，存在很(hěn)大(dà)風(fēng)險。&r∑♥dquo;
    跨界拖累主業(yè)
    雖然以白(bái)酒著稱，五糧液在多(duō)元∞$化(huà)投資上(shàng)并非新手，動作(zuò)也(yě)确實不(bù)φ≈€$少(shǎo)。
    從(cóng)1997年(nián)建成5萬噸酒精生(sh→♦&♦ēng)産線開(kāi)始，現(xiàn)金(jīn)流日(rì)漸充足的(deλ ↑)五糧液開(kāi)始多(duō)點出擊。從(cóng)制(zhì)藥集團，到(dào)威♥λ≥士忌項目，再到(dào)日(rì)化(huà)和(hé)塑膠公司，十幾©♦年(nián)間(jiān)，五糧液廣泛涉足汽車(chē)、地(dì)£★Ω‍産、醫(yī)藥、服裝、日(rì)化(huà)等多(duō)個(gè)領域，甚至炒起了(le)股票®±←♥(piào)，不(bù)遺餘力地(dì)為(wèi)“多(duō)餘&rdq‍¶​✔uo;的(de)資金(jīn)尋找出路(lù)。
    對(duì)于被投資企業(yè)而言，五糧液現(x£>πiàn)金(jīn)流充足，當然是(shì)優質的(de)“金(jīn)主&rd•¥quo;。統計(jì)顯示，1998年(nián)到(dào)2019年(nián)，五糧×≠液創造的(de)經營活動淨現(xiàn)金(jīn)流，合計(α☆jì)達到(dào)1106.5億元。2017年(nián)10月(yu™γ&δè)，集團入主上(shàng)市(shì)公司宜賓紙(zhǐ)業↑↓<(yè)，随即令這(zhè)家(jiā)深陷虧損、一(yī)度瀕臨退市(shì↑​≤γ)的(de)企業(yè)漲停。由五糧液集團參股的(de)凱翼汽車(chē)，&ε∞也(yě)被外(wài)界貼上(shàng)&ldq©→<uo;背靠五糧液，五年(nián)內(nèi)不(bù)缺錢(qián)”标簽。
    但(dàn)對(duì)五糧液來(lái)說(shuō)，故事(shìγ÷)卻沒有(yǒu)那(nà)麽美(měi)好(hǎo)。γ∞γ
    随著(zhe)多(duō)個(gè)項目無疾而終，→'α五糧液也(yě)因多(duō)次涉足不(bù)相(xiàng¶←)關産業(yè)失敗、存在大(dà)量白(bái)酒主業(yè)之外(wài)的(✘♠de)關聯交易飽受诟病，受到(dào)投資者討(tǎo)伐。有(yǒu)業(yè)內(↕α§✔nèi)人(rén)士指出，五糧液多(duō)元化(huà)投資綜合收益率不(bù↑₩β)高(gāo)，項目虧損居多(duō)，即使偶有(yǒu)盈利，貢≈★∞獻也(yě)很(hěn)有(yǒu)限。
    在這(zhè)之後，五糧液或許意識到(βε•♣dào)“隔行(xíng)如(rú)隔山"₹σ≈(shān)”。2012年(nián)，集團提出“凸Ω'>₹顯酒業(yè)、優化(huà)多(duō)元&rdq₹ Ω✘uo;戰略，收縮以往的(de)多(duō)元化(huà)投資。目¶✘δ¥前，根據天眼查APP信息，宜賓五糧液股份有(yǒu)限公司參股控股公司43家(ji→©ā)，對(duì)外(wài)投資企業(yè)27家(jiā)，且多¶¶(duō)與主業(yè)有(yǒu)關。
    踏過多(duō)元化(huà)陷阱，此次進軍香港餐飲業(yèδ©≈Ω)，也(yě)有(yǒu)聲音(yīn)擔心，疫情對(duì)香港餐飲、旅遊等行(xíng)業(y±✔è)沖擊巨大(dà)。數(shù)據顯示：今年(nián)前三季™✔度，香港食肆收入同比下(xià)降30.8%。即便此後逐漸恢複，集團對(duì)餐飲行(®>xíng)業(yè)特性能(néng)否吃(chī)透，以及能(néng)否建立優勢，仍是​λ™(shì)疑問(wèn)。
    營收增速超茅台
    副業(yè)之外(wài)，作(zuò)為(w₩→∑★èi)曾經的(de)白(bái)酒第一(yī)股，五糧液主業(yè)發展又(yòu)是(shì​®↑™)如(rú)何？
    好(hǎo)消息是(shλγì)，過去(qù)一(yī)年(nián)半時(sh>≥×í)間(jiān)，五糧液股價大(dà)幅上(shàng)漲。2019年(nián)1月(y  €↕uè)2日(rì)開(kāi)盤，到(dào)2020年(nián∞∑₹ε)9月(yuè)22日(rì)收盤，股價上(shàng)漲超過3倍。βπ如(rú)今更是(shì)首次突破萬億大(dà)關，成為(wèi)±‌←貴州茅台之後，又(yòu)一(yī)萬億白(bái)酒股。
    公司營收也(yě)大(dà)幅上(shàng)↕λ¶≠漲。2020年(nián)第三季度，五糧液實現(xiàα↔n)營收117.25億元，同比增長(cháng)17.83%>₽；淨利潤36.90億元，同比增長(cháng)15.03%。2020年∑ ≤(nián)前三季度，實現(xiàn)營收424.93億元，同比增"γ∏長(cháng)14.53%，淨利潤145.45億元，同比增長(cháng)15.9"☆6%，創下(xià)上(shàng)市(shì)白(bái)酒企業(yè)業(yè)績← 增長(cháng)紀錄。
    身(shēn)處“上 ∞∞(shàng)有(yǒu)茅台壓著(zhe)，下(xià)有(yǒu)洋河(☆±✔βhé)猛追”的(de)競争格局，追趕茅台始終是(shì)五糧液不(b<$ù)變的(de)主題。
    如(rú)果僅從(cóng)營收淨利潤增速看(kàn)，五糧液今年( λ$®nián)第三季度已經趕超茅台。據财報(bào)，茅台第三季度營收同比©™增長(cháng)8.46%，淨利潤同比增長(cháng)6.87%，增速相(xiàng)較去™₩∞(qù)年(nián)同期減半。但(dàn)在營收、淨 ✔★¶利潤、股價、大(dà)單品售價等方面，茅台仍然将五糧液抛在身(shēn)後。
    五糧液董事(shì)長(↕₹® cháng)李曙光(guāng)對(duì)二者的(¥ δ≈de)差異不(bù)無認識。他(tā)曾表示：“茅台在過去(qù)幾年(ni£×≤án)裡(lǐ)集中精力打造品牌，重點清晰、火(huǒ♦÷)力集中。從(cóng)營銷策略上(shàng)來(lái)看(kàn)₽λ<，一(yī)直在重心下(xià)沉、深耕市(shì)場(chǎng↓®§₩)。此外(wài)，茅台會(huì)講故事(shì)，重視(shδ∑ì)文(wén)化(huà)傳播，這(zhè)些(xiē♦  ©)都(dōu)是(shì)值得(de)五糧液學習(xí)的(de)。”
    但(dàn)業(yè)內(nèi)普遍認為(wèi)，五↑↓•α糧液想講與茅台類似的(de)故事(shì)，除了(le)天時(shí)地(σπ¶€dì)利，還(hái)需要(yào)時(shí)間(jiān)的(de)沉澱。而‍∏眼下(xià)，五糧液似乎尚未找到(dào)屬于自(z¥€ 'ì)己的(de)特色和(hé)故事(shì)。

來(lái)源:中國(guó)白(bái)酒網